行业风向标丨东方欲晓，军工行业二季度或攀高峰

近日，多家军工集团、企业召开2023年一季度经济运行分析会并对二季度和全年开展安排部署，中国航发集团接续多年首季“开门红”的良好势头，并提出确保年度经营目标全面实现；航空工业起落架一季度基本实现了机载系统和公司的主要经济指标，提出要聚焦民机高质量发展要求，完成好C919、ARJ21项目重点工作，同时用120%的努力确保实现公司“双过半”目标。

(资料图)

而航空工业机载系统提出确保全年“一利五率”实现“一增一稳四提升”；中核集团实现了开门稳、开门好、开门红，提出努力完成全年目标任务，抓好改革发展各项工作等。目前多家军工集团、企业实现2023年一季度开门红，并朝着全年目标任务奋进，二季度作为全年时间过半、任务过半的关键节点，企业生产有望进入提速阶段。同时，国企改革仍是部分军工集团的主要任务之一，国企改革机会或将持续。

值得关注的是，我国国防支出主要是用在加大武器装备建设投入，淘汰更新部分落后装备，升级改造部分老旧装备，研发采购大型水面舰艇、先进战机、飞行武器等新式武器装备，稳步提高武器装备现代化水平，2017年装备费用占比已达到41.1%，增长趋势明显。公开报道显示，欧美国家对军工通信系统建设占国防开支投入的5%，我国军工通信系统建设开支还不到国防经费的2%，未来仍有较大提升空间。

太平洋证券分析指出，目前军工板块市盈率(TTM)处于历史较低水平，未来随着军品订单释放和业绩的增长将进一步消化估值。当下，军工板块的估值水平已经极具吸引力，建议布局景气赛道的龙头公司。

点评：在当前国际环境下，军工产品需求处于爆发的初期，优质企业业绩增长潜力巨大，军工板块已经进入价值投资的新时代。

这里，通过整合天风、安信、国信等10余家券商最新研报信息，为粉丝朋友带来4家公司简介，仅供参考。

1、长城军工

公司下属四家军品子公司神剑科技、方圆机电、东风机电、红星机电均属重点军工企业，前身可追溯至上世纪六十年代的三线军品工厂。公司主要军品包括迫击炮系列、光电对抗系列、单兵火箭系列、反坦克导弹系列、引信系列、子弹药系列、火工品系列等。弹药作为不可或缺的消耗品，伴随全军全面加强练兵备战，军事训练演习频率不断提高，需求有望保持高景气。

——东北证券

2、中船防务

民船方面，公司支线集装箱船达到全球先进水平，将充分受益于区域经济发展和船舶更新周期，此外，特种船舶的需求或将给公司带来新的利润增长点。军船方面，作为先进的护卫舰生产商，将充分受益于我国建设现代化海军的进程。公司船价上升叠加公司造船效率提升，将有力提升公司的毛利率和盈利水平。

——中信建投

3、中航高科

公司盈利能力持续提升主要得益于公司作为碳纤维预浸料龙头企业，具备相对较强的议价能力，产业链卡位优势显著；同时公司核心产品稳步放量，企业规模效应持续显现。预计伴随航空航天武器装备需求+先进战机碳纤维占比持续提升趋势，公司业绩有望实现进一步放量。

——天风证券

4、航天彩虹

公司是我国稀缺无人机系统及制导装备研制龙头企业，受益于“十四五”期间，无人机在国内特种领域以及海外军贸市场的需求增长，公司未来几年业绩仍有望取得不断突破。

——民生证券